Segons l'anàlisi de l'organisme autoritzat del sector, la darrera situació informada pel Departament d'Agricultura dels Estats Units al desembre reflecteix la contínua feblesa de la demanda a tota la cadena de subministrament, i la bretxa global entre l'oferta i la demanda s'ha reduït a només 811.000 bales (112,9 milions de bales de producció i 113,7 milions de bales de consum), xifra significativament menor que al setembre i a l'octubre. En aquell moment, s'esperava que la bretxa global entre l'oferta i la demanda superés els 3 milions de paquets (3,5 milions al setembre i 3,2 milions a l'octubre). L'afebliment de la bretxa entre l'oferta i la demanda significa que l'augment dels preus del cotó podria disminuir.
A més de la reducció de la bretxa entre l'oferta i la demanda globals, potser més important per a la direcció dels preus és la persistent qüestió de la demanda. Des del maig, l'estimació de l'USDA per a l'ús global a les fàbriques ha caigut de 121,5 milions de bales a 113,7 milions de bales (una disminució acumulada de 7,8 milions de bales entre maig i desembre). Els informes recents de la indústria continuen descrivint una demanda lenta aigües avall i marges de les fàbriques desafiadors. És probable que les previsions de consum caiguin encara més abans que la situació del consum millori i toqui fons.
Alhora, la reducció de la producció mundial de cotó ha debilitat l'excedent mundial de cotó. Des de la previsió inicial de l'USDA al maig, la previsió de producció mundial de cotó s'ha reduït de 119,4 milions de bales a 113,5 milions de bales (una disminució acumulada de 5,9 milions de bales entre maig i desembre). Una reducció de la producció mundial de cotó en un moment de feblesa de la demanda pot haver impedit que els preus del cotó caiguessin bruscament.
El mercat del cotó no és l'únic mercat agrícola que pateix. En comparació amb fa un any, el preu del cotó nou ha baixat un 6% (el preu actual dels nous futurs és el futur de l'ICE per al desembre del 2024). Els preus del blat de moro han baixat encara més, cosa que suggereix que el cotó és més atractiu en relació amb aquests cultius competidors que fa un any. Això suggereix que el cotó hauria de poder mantenir o augmentar la superfície per al proper any de cultiu. Combinat amb la possibilitat de millors condicions de cultiu en llocs com l'oest de Texas (l'arribada d'El Niño significa més humitat), la producció mundial podria augmentar el 2024/25.
Es preveu que la recuperació de la demanda arribi a un cert nivell entre ara i finals del 2024/25. Tanmateix, si l'oferta i la demanda de la collita de l'any vinent es mouen en la mateixa direcció, la producció, l'ús i les existències poden continuar equilibrant-se, cosa que afavorirà l'estabilitat dels preus.
Data de publicació: 20 de desembre de 2023